大口径无缝钢管钢铁业多米诺骨牌效应如何解除？

产能过剩、资金链断裂、老板“跑路”的消息甚嚣尘上。2013年下半年以来，大中型钢铁企业平均资产负债率上升至70%。在金融危机爆发前的2007年末，这个数字也只有57%。另据中钢协透露，今年一季度钢协会员企业将整体亏损。这些消息不断搅动着市场本已十分脆弱的神经，引起人们对“系统性风险”的深深担忧。

　　钢铁行业作为资金密集型行业，会不会因为资金链断裂、老板“跑路”，产生多米诺骨牌效应，把整个行业拖下水，进而动摇金融体系乃至整个经济?了解钢铁行业陷入目前困境的症结所在，就知道这种担心其实是多余的。

　　混淆企业与行业，是产生错觉的主要原因。有报道称钢铁企业“卖一吨钢赚一根冰棍钱”，确实有部分企业巨额亏损，拉高了钢铁行业总体负债水平，个别企业甚至已资不抵债。但并不是全行业都如此。

　　中国有炼钢能力的钢铁企业约500家，加上独立轧钢和深加工企业有近万家，是一个接近于完全竞争的市场。如果按利润率对钢铁企业进行排序，排在队尾的企业作为“边际生产者”，能跟随市场信号适时停产、复产或者永久性退出，市场供求关系将很快回归常态。

　　这也正是近几年来中小钢铁企业主导的长材和钢材深加工市场发生的情况。这些企业一般不会做“亏本买卖”。但在大型企业主导的板材市场，一些企业对市场信号反应“迟钝”，即使没有销售毛利甚至没有边际贡献，也不及时调整生产节奏，再加上热连续流程停产复产代价大的工艺特点，在产能存在过剩、需求增长放缓的市场环境下，进入“越亏越干，越干越亏”的怪圈。