20#无缝钢管钢厂库存居高不下值得警惕

中钢协数据显示，3月下旬重点钢企旬末库存量为1542万吨，旬环比下降9.5%。同时，据数据显示，截至4月11日，五大钢材品种社会总库存为1799万吨，周环比下滑77万吨。这主要得益于天气转暖以及在贸易商低位补库背景下建材库存明显走低。但是，从长周期来看，整个钢材社会库存及钢厂库存依然处于高位，消耗进度较为缓慢。另外，近期钢市反弹势必令中小钢厂在资金困境中加速增产，进而导致粗钢产量大幅增加，在需求未放量的情况下，库存压力或会继续增大。

　　另外，成本支撑难持久。最近以来，铁矿石、废钢、生铁、钢坯等钢铁原料价格呈现集体反弹态势，成为本轮钢价上涨的成本支撑。不过，笔者认为，原材料价格的反弹仅是阶段性的，随着钢厂补库结束和焦化厂逐步复产，原材料价格将再次回落。

　　综合来看，诸多利好因素推动螺纹钢短期出现爆发式上涨。但近几日的价格已经表现出疲态，成交量也有所萎缩，笔者认为，这种爆发式上涨不理性，提前透支了后期的上涨幅度。考虑到当前钢市面临的宏观环境改善，本轮钢价涨势还未结束的可能性较大，但回落风险也在逐渐增大。