存被动上升，需求依旧低迷在目前这个季节，下游开工率因为天气原因不高属于正常现象，但今年年末资金紧张及预期不明朗导致补库采购意愿不足，本周无缝钢管行业终端需求依旧低迷，沪终端无缝钢管采购量本周为1.83万吨，环比上周1.73万吨变化不大。

　　在此背景下，钢价综合指数本周环比下跌0.62%，跌幅有所扩大，其中长材下跌1.06%，板材下跌0.14%。与之相对应的是，年末最后一周钢材社会库存环比上升0.77%，增幅略有扩大，其中长材上升2.31%。综合钢价和库存背离的表现来看，下游采购继续放缓，目前贸易商冬储意愿仍不强。同时，本周螺纹期货主力合约价格整体震荡下跌0.41%，市场担忧情绪依然不减。总体而言，在传统淡季缺乏需求改善预期的背景下，我们预计钢价短期将难有趋势性变化。除非环保、限产限电等事件导致实质性的供给收缩，否则钢价仍将继续维持一直以来的弱势震荡的格局。

　　原料：下游无缝钢管需求乏力，内矿外矿跌势趋同本周矿石综合指数下跌0.73%，其中国产矿价格跌幅略大于进口矿：处于淡季的无缝钢管行业生产步伐放缓，在西方圣诞节前完成阶段性冬储的无缝钢管厂目前原料库存相对较高，叠加年末资金紧张影响，无缝钢管厂采购矿石意愿不足。在外矿产能投放的冲击下，矿石强势地位逐渐缓解，叠加无缝钢管需求持续低迷，矿石供需关系将会进一步改善。虽然前期快速下跌的矿石期货价格和普氏指数本周小幅反弹，不过整体依然相对弱势。

　　盈利：品种盈利略有分化，无缝钢管厂盈利面小幅下滑由于现货钢价跌幅有所扩大，本周我们估算的各品种毛利继续下降。可能受库存周转因素影响，本周Mysteel调查全国163家无缝钢管厂盈利面为51.53%，环比上周的50.92%小幅上升0.62个百分点;同时，本周163家无缝钢管厂高炉开工率为91%，相比上周继续持平。

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