4月份20#无缝钢管消费旺季到来,下游开工率有望快速回升,出口形势已经大大超出市场预期,20#无缝钢管供需形势有望继续改善,旺季效应值得期待。同时环保淘汰落后产能的力度可能超预期,也将利于基本面修复,4月份行业盈利环比可能明显改善。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围,20#无缝钢管行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升,板块有望维持1倍PB以上,并重新参考PE估值。我们给予钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。
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